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再度处于2800点附近，又到了估值相对偏低的位置，场内折价的封闭式，进一步提供折价。 目前场内封闭式中，综合考虑流动性，可以区分出低风险的稳健型，中风险的蓝筹型及高风险高弹性的成长型三类。以战略配售为代表的产品，相对稳健；持仓蓝筹股较多的大盘价值风格产品，是底估值配置选择；科创概念基金，持仓的科创股票风险高弹性也大。  六大战略配售基金：还有1年多到期，年化折价率超3% 2018年7月份成立的六大战略配售基金，首发规模合计超千亿元。主要以投资为主，间或参与A股上市的战略配售。封闭运作3年，并于2019年3月底上市交易。 截至3月27日，6只战略配售基金的折价率均在4%以上，折合年化折价率在3%以上，目前战略配售基金主要股票持仓为去年下半年参与战略配售的和，最价已经跌破。 从来看，战略配售基金成立后一直仓位很低，到2019年下半年配售、后开始有10%乃至20%以上，2019年底股票仓位最高的为添富配售的23.24%，最低的嘉实配售股票持仓仅为8.07%。 如果现在场内折价买入战配基金，以目前4%以上的折价和股票仓位计算，持仓股票要平均跌约20%或更高，才有可能抹平折价，但同时基金持有的固收仓位到期前正常还有正收益。因而布局战配基金持有到期，到时按净值赎回的话，盈利的可能性是非常高的。 目前全球低环境下，一年期定存基准为1.5%，并且还有可能继续下降的预期。那么确定性相对较高，年化折价率3%以上的战略配售基金是可以考虑的一个选择。 价值风格：布局蓝筹股的选择 上证指数2800点附近，为12倍左右的历史相对低位，蓝筹股的估值也正处于偏低位置。东证资管、、等旗下多只场内封基，从持仓来看偏好大盘的价值蓝筹风格，且目前也有不错折价。 目前中欧恒利、东证睿泽、添富悦享3只的重仓股以、汽车、地产、金融、能源的价值类风格为主，3只基金的到期日处于今年11月份与2021年1月份之间，到期时间均不到1年，但目前折价率接近5%或超过5%，年花折价率都在6%以上。以折价而言，在到期前，安全垫还可以防御5%左右的下跌。 另外，已经结束封闭期，可以正常申赎的兴全合宜，也是以蓝筹股投资为主，不过由于该基金已经不再封闭，场内目前也折价很少，但作为蓝筹股的的基金品种，也是可以作为配置。 科创概念基金： 博取科技股反弹的工具 去年12月份到今年2月份，科技股掀起了一波上涨热潮，2月底之后则出现了明显的回调。但不论是机构还是个人投资者，仍然有不少人继续看好科技股的未来机会。科技股的选择难度更大，如果看好科技股，场内的科创基金是不错的工具，还具有折价。 目前场内的科创基金多是去年为的推出而设，到2019年底的持仓科创板股票并不多，但基本都是以科技股为主。经历了2月底以来的回撤，不少科创概念基金的净值仍在1.1元以上，场内的则回落地更低，很多已经回到1元附近甚至1元以下。很多科创基金折价率都在10%以上，封闭期还有2年多一点，年化折价率在5%甚至6%以上。 相对蓝筹股而言，科技股的弹性大波动大，一旦板块行情来临，则赚钱效应非常明显，但一旦回撤起来，跌幅也是相当大。如在今年2月份的暴涨行情中，有科创基金不到1个月净值上涨约26%，而在接下来一个月市场回落中又下跌超16%。因而，这类科创基金更适合能把握科技股波动的投资者或在底部进行布局。 （文章来源：基金报） |
