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2019年，行业调控延续“房子是用来住的、不是用来炒的”主基调，各地因城施策，促进市场平稳发展。统计局数据显示，2019年全国商品房销售面积 17.16 亿平方米，同比下降 0.1%；销售金额15.97万亿元，同比增长 6.5%，增速比 2018 年低 1.5 个百分点。 但龙头房企依然提交了不错的“成绩单”。其中，融创（下称“融创”）2019年实现合同销售额5562.1亿元，稳居行业四强；归属于母公司净利润增长达57%，领跑龙头房企；土地储备货值高达3.07万亿元。 有机构分析认为，融创依托管理优势，实现了庞大一、二线土地的积累，丰富产品内容，资金成本趋势性下降，无论是项目销售业绩，还是资本市场信用，均开始进入收获期。 文/图 广州日报全媒体记者 张忠安 硬核一：土地储备总货值达到3.07万亿元 2019年，融创全年合同销售金额再攀新高至5562.1亿元，稳居行业第四。房地产行业龙头格局正发生变化，进入碧恒万融时代。在业绩发布会上，孙宏斌说，当前对融创而言“有危也有机”。在他带领下的融创能在短短的几年里快速跻身行业前列，除了公司管理本身外，至少有三大硬核，构筑坚实的护城河。 首先是并购，近年来，大房企都在并购整合资源，但孙宏斌却有独到之处，让并购成为融创的长项和强项，是融创在行业激烈竞争中脱颖而出的核心竞争力。“并购是融创公司构筑土储优势的核心手段。”中信证券首席基地产业分析师陈聪认为。 截至年报披露日，融创土地储备约2.39亿平方米，确权土地储备货值预计约3.07万亿元，其中超82%位于一二线城市，平均土地成本约4306 元/平方米。 最大的亮点是，在融创的土储中，超60%是通过收并购方式获取。如通过收购泛海资产包，获取北京、上海等一线城市优质地块；通过在文旅、会议会展、医疗康养等方面的布局，为融创获取优质项目储备提供强大支撑。如收购环融资产包，锁定货值超过6200亿元的优质土储。 硬核二：在43个城市销售额排名当地前十 2019年，融创在43个城市的销售金额排名进入当地市场前十，其中销售排名第一的增长到13个。 过去一年，融创一方面成功打造了多条具备行业影响力的产品线，包括壹号院系、中式产品谱系、府系等，还构建了业内首屈一指的中式产品体系；另一方面则在众多核心城市交付越来越多的标杆项目，以捕获客户的认可和赞誉。融创还积极打造产品研发基地，与阿里、华为深度合作，建立智慧社区管理平台，引领行业探索“归心5G”未来社区智慧社区。特别是强化产品的“健康”性能，提升产品竞争力。 克而瑞发布的“2019年房企产品力排行榜TOP100”中，融创高居榜首。 经过几年跨越式发展，融创在行业规模、内部管理、市场口碑等多个维度跻身行业龙头地位。“受益于充分拓展，公司成为地产龙头中销售增速的领头羊，融创品牌形象日益饱满。”分析师陈聪表示。 硬核三：融创服务和文旅等发力成新增长点 在房地产开发业务跻身行业四强后，融创提出“家庭美好生活整合服务商”的战略定位。围绕这一逻辑，融创在原有地产业务上做出延展，有望逐渐成为未来新的业绩增长点。 其中，融创服务涉及资产管理、家政、美居、社区空间运营等，打造“线上+线下”的一站式平台。2019年，融创服务在管面积叠加合计储备面积逾3.5亿平方米，规模增长潜力巨大。据赛惟咨询数据，2019年融创服务的客户满意度再度达到90分，远高于行业前十85分的平均水平。 文旅与文化板块同样被寄予厚望。2019年，融创文旅继续优化升级商业、酒店、乐园及秀场等业态的经营策略，全年收入28.5亿元，同比增长约41%。实现了广州、无锡、昆明文旅城开业，融创文旅的影响力得到巨大的提升，其中，广州融创文旅城已经成为区域文旅生活网红打卡地。3月10日，广州融创雪世界滑雪区域恢复开放。截至3月23日，雪世界累计接待游客约7000人。与此同时，广州融创文旅城也在积极筹备其余业态的逐步开放的工作。其中，广州融创体育世界宣布将于4月1日“回归”，融创乐园也将于4月1日开放多个游乐项目。融创还通过收购，切入会议会展行业，成为最大的会议会展项目运营管理商。此外携手清华大学布局医疗康养行业。 归母净利增长57% 领跑头部房企 3月27日，融创交出2019年度经营成绩单。数据显示，报告期内，该公司营业收入1693.2亿元，同比增长35.7%；毛利414.1亿元，同比增长约33.0%。值得注意的是，从目前披露的数据看，融创不仅业绩连续多年高增长，且增速领跑头部开发商。 经营业绩高增长，根据年报，融创2019年公司拥有人应占溢利创历史新高至260.3亿元，同比大幅增长约57.1%；公司拥有人应占每股基本盈利5.99元，同比增长约58.0%。结算规模提升的同时，毛利率和净利率均维持在理想水平，归属本公司股东的净资产收益率较上年提升4.3个百分点至37.2%的高分位。 纵向看，融创连续多年实现业绩高增长，其中，2017年-2019年，融创并表营业收入从658.74亿元，增长到1693.16亿元，复合增长率高达60%；权益收入复合增长率达49%。实现归属于上市公司股东净利润从110.04亿元，增长到260.3亿元，三年增长了1.37倍。 横向看，在目前已披露年报的龙头房企中，万科2019营业收入和归属于上市公司股东净利润增速分别为23.6%和15.1%。其他大型房企营业收入、净利润以及销售额等指标去年增速也都低于融创。 财务指标稳健，流动性充裕。截至2019年末，融创拥有账面现金余额1257.3亿元。鉴于良好的业绩表现和充裕流动性，融创董事会建议派发末期股息每股1.232元，同比提升49.0%。 迈入高信用行列 融资成本创8年新低 自新冠肺炎疫情暴发以来，融创率先捐款1.1亿元，并开启“抗疫白衣天使”子女专项招聘计划等一系列医护人员专项关爱行动，并推动有序复工，将疫情影响降到最低。有机构表示，经过近年来的高速发展，融创已经构筑了坚实的护城河，无论是经营业绩，还是资本市场的信用口碑，都将进入收获期。 年报数据显示，在行业资金面持续收紧的背景下，融创2019年实现经营业务现金流入净额272.5亿元。截至期末，账面现金余额达1257.3亿元。截至2019年末，融创总资产9606.49亿元，同比增长34%；所有者权益1140.94亿元，较上年末增长56%。 调整后的资本负债率进一步下降，实现连续三年呈下降趋势。今年1月10日，融创以每股42.8港元配售1.87亿股，净募资80亿港元，进一步优化了资本结构。 在业绩增长的基础上，融创信用口碑也进入收获期。2020年年初，融创新发行5.4亿美元优先票据，票息仅为6.5%，创下过去8年新低。融创股价2019年也大幅上涨89.55%。 因此，多数权威机构认为，融创已经跻身高信用公司之列。其中，三大国际评级机构集体上调融创评级，其中，穆迪将融创主体评级由B1上调至Ba3，标普将其上调至BB-，惠誉上调至BB。 （责任编辑：郭文培） |
